重點關注：

1、債市要聞速覽

 據(jù)人據(jù)人民網數(shù)據(jù)顯示，2022年前7個月我國地方債發(fā)行規(guī)模達5.66萬億元。其中，剔除135億元中小銀行專項債后，新增專項債發(fā)行規(guī)模34540.13億元。作為政府性基金的重要組成部分，專項債余額受限額約束。根據(jù)財政部最新數(shù)據(jù)，2022年全國地方政府債務限額為376474.30億元，其中專項債務限額218185.08億元。截至2022年6月末，全國地方政府債務余額347503億元，控制在全國人大批準的限額之內。其中，專項債務202645億元。從專項債投資領域的選擇上看，可以聚焦與數(shù)字經濟發(fā)展相結合的新基建。事實上，我國不少地方已經在這方面，尤其是算力資源的投入和布局方面行動起來，良性競爭的局面初步形成。 7月13日，國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步推進省以下財政體制改革工作的指導意見》提出，健全地方政府債務限額分配機制，一般債務限額應與一般公共預算收入相匹配，專項債務限額應與政府性基金預算收入及項目收益等相匹配，促進融資規(guī)模與項目收益相平衡，完善專項債券資金投向領域禁止類項目清單和違規(guī)使用專項債券處理處罰機制。預計下半年，我國將提出用好地方政府專項債券資金，支持地方政府充分利用專項債務限額。

2、利率走勢分析

2022年7月29日至2022年8月2日期間，5年期AA+級、AA級、AAA級公司債到期收益率均小幅下降。2022年7月29日5年期AA級、AA+級、AAA級公司債到期收益率較2022年8月2日分別下降4.62bp至3.0.06%，下降4.94bp至3.2093%、下降4.84bp至3.9029%。

3、機構看債市

l  中信固收：“OMO縮量”與“隔夜破1”同時出現(xiàn)，8月資金面能否維持寬松？中信固收分析稱，進入7月以來，央行先是實施OMO縮量續(xù)作并回籠了近4000億元流動性，又在答記者問時直言當前銀行間“流動性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上”，種種跡象表明央行似乎想在量上收緊銀行間流動性。然而令人困惑的是，7月銀行間資金利率反而下行至年內低位，DR001利率甚至一度跌破“1%”的水平，這種矛盾也使得后續(xù)資金面運行情況顯得有些“撲朔迷離”。今年上半年大型商業(yè)銀行存款的快速增長大幅增加了銀行間資金供給，而在7月政治局會議定調“當前經濟運行面臨一些突出矛盾和問題”背景下，央行實施的流動性調控更多的含有前瞻指引意義而非大幅度的流動性收緊，因此7月資金面下行至年內低位。債券市場資訊（第209期）